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东北证券降准实施日市场有继续向上修复的动能

发布时间:2019-08-16 17:21:28 编辑:笔名

东北证券:降准实施日市场有继续向上修复的动能 2012-05-18 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

今日(周四)市场呈现高开高走之势,收盘沪指报2 78.89点,上涨 2.70点,涨幅1. 9%,成交815亿元;深成指报10079.48点,上涨16 .01点,涨幅1.64%,成交640亿元。全天市场在券商、有色金属、地产、银行、石油等各板块的带领下,沪指突破5日线和 0日线,深成指重回万点大关,两市成交量较上日有所放大,中小盘股全面爆发。

在外围股市和大宗商品持续暴跌,美元指数持续走强的背景下,A股市场在利好消息及政策的刺激下,震荡上行。我们认为市场呈现出较为明显的政策市特征,短期政策持续推出有望支撑股指,受政策利好板块表现尤为突出,如券商板块、节能板块、中日韩自由贸易区下的港口运输等板块。在基本面疲软、政策推动、市场博弈气氛加剧的格局下,短期市场某种意义上是由技术定波段、政策定热点的格局;市场的运行于政策及存量资金的博弈关系更大些,而相对弱化了基本面,这也是4月份以来整体A股与海外市场背离的可能原因。

理由如下:

1、自上周五公布4月经济数据后,市场对中国经济下滑的担忧进一步加深,加之外围市场动荡不堪,A股市场走出一波下跌调整行情,即使期间央行为应对较差的经济数据而年内第二次降准,也未对大盘有何支撑作用。

我们认为此次下跌是对经济基本面预期的反应,也可认为是对4月来单边上涨的一次价值修复,但并未影响此次上涨的内在逻辑:期待政策持续释放的预期。这从今日消息面得到充分体现: 认为当前世界经济形势依然复杂严峻,首要任务是确保复苏、增长和就业。周小川表示央行将加强和证监会协调配合,为资本市场稳定发展提供良好的宏观、货币、金融环境。具体政策层面,国家将安排 6 亿元财政补贴,促进节能家电等产品消费,推动节能减排;转融通业务正在紧锣密鼓推进,下周25家融资融券试点券商将进行转融通业务全系统联网测试;浙江省丽水市即将启动农村金融改革试点。受这些消息影响,今日券商,金改概念股板块全天强势,家电板块前2日就有表现,持续保持到今日。

受益于中日韩自由贸易区的相关港口概念个股也表示强势。受流动性改善的采掘,有色金属板块表现亮眼。政策导向性板块明显强于其他板块。

2、市场在经济下滑面临失速风险的背景下期待逆周期政策刺激既是无奈之举、也是必然之举;短期内必将给市场带来政策红利而利好于股市,这种现象在经济下滑的后期尤为明显。

随着政策出台对实体经济的刺激效果则存在不确定性,正是存在多种不确定性,市场前进的步伐将是缓慢且反复确认的。所以市场区间震荡是大概率事件。考虑到明日是准备金率下调正式实施日、资金面呈现改善且技术也有延续反弹的格局,短期市场有向2400点一线修复的需要;配置上,目前投资者需重点关注受政策刺激且有实质性利好的个股及板块;以及近期指数下跌过程中拒绝下跌的个股。

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